Недавний глобальный кризис вновь привлек интерес ко взаимосвязи между исламским банкингом и финансовой стабильностью и, в частности, устойчивости исламской банковской отрасли перед кризисными явлениями.
В одном из последних исследований Международного Валютного Фонда изучена реальная эффективность исламских и традиционных банков в странах, где и те, и другие имеют значительную рыночную долю, а также даны ответы на такие общие вопросы: действительно ли исламские банки во время финансового кризиса достигали результата другими средствами и если да, то почему; какие проблемы исламских банков обнажил кризис.
Опираясь на данные о деятельности 120 исламских и традиционных финансовых учреждений в восьми странах – Бахрейн, Иордания, Кувейт, Малайзия, Катар, Саудовская Аравия, Турция и Объединенные Арабские Эмираты – за 2007-2010 годы, исследователи проследили изменения по четырем ключевым показателям: прибыльность, банковское кредитование, банковские активы и внешние банковские рейтинги.
Центральная концепция
Центральной концепцией исламских финансов является справедливость, которая достигается в основном за счет распределения рисков. Предполагается, что заинтересованные стороны делят между собой доходы и расходы, вследствие этого взимание процентных ставок запрещено.
Если традиционное банковское посредничество в большей степени опирается на долговые инструменты и позволяет передачу рисков, то мобилизация капиталов через исламских финансовых посредников основана на реально существующих активах и строится по принципу разделения рисков. Это значит, что структурирование инвестиций происходит в форме обмена активами или собственностью на них, что делает исламские банки ближе к реальной экономике, чем традиционные банки, которые могут породить условные или искусственные продукты.
В период бума 2005 и 2007 годов прибыльность исламских банков была значительно выше, чем традиционных. За этот период реальный рост ВВП в указанных странах составлял в среднем 7,5% в год, после чего замедлился до 1,5% в 2008-2009 годах. Если бы подобные показатели прибыльности были результатом операций с более существенными рисками, то можно было бы ожидать и большего снижения прибыльности исламских банков во время кризиса.
Исследователи обнаружили, что факторы, связанные с бизнес-моделью исламских банков помогли в сдерживании негативного воздействия на прибыльность этой группы в 2008 году. В частности, меньшие инвестиционные портфели и меньшая зависимость от рычагов, а также приверженность принципам шариата, который не позволяет исламским банкам финансирование или инвестиции в инструменты, имеющие прямые негативные последствия для их конкурентов в традиционной финансовой отрасли, – все это способствовало лучшим показателям за этот год исламских банков по сравнению с традиционными.
Фактор стабильности
В изучаемый период почти во всех вышеуказанных странах исламские банки остались на прежнем высоком уровне кредитования по сравнению с традиционными, превзойдя их по этому показателю в среднем в два раза. Это указывает на то, что рыночная доля исламских банков, по-видимому, будет расти, а также на то, что исламские банки в большей степени способствуют макроэкономической и финансовой стабильности, являясь более надежным источником кредитования.
Примечательно, что если резкий рост объемов кредитования в большинстве банков по всему миру после первых же ударов кризиса сменился резким спадом, с исламскими банками этого не случилось. Поскольку иногда значительный рост кредитования достигается за счет понижения стандартов обеспечения, эта область подлежит тщательной проверке контролирующих органов, считают исследователи.
Не менее динамичным оказался рост активов исламских банков. Исследователи установили, что в 2007-2009 годах рост их активов в среднем более чем в два раза превышал этот показатель у традиционных банков, но в 2009 году начал снижаться. Это указывает на то, что исламские банки были в меньшей степени подвержены последствиям уменьшения долговых нагрузок.
Задачи
Если глобальный кризис дал исламским банкам возможность показать свою устойчивость, он также привлек внимание к некоторым важным проблемам, к решению которых следует приложить усилия, если исламские банки собираются сохранить стабильные темпы роста.
Если исламские банки, в сравнении с традиционными, в большей степени полагаются на розничные депозиты и, следовательно, имеют более стабильные источники финансирования, они могут столкнуться с принципиальными трудностями при управлении ликвидностью, такими как уменьшение объемов рынка капиталов из-за ограниченного числа участников, отсутствие инструментов, которые могут быть использованы как обеспечение при получении займов или учтены (проданы) в дисконтном окне центрального банка.
В балансах некоторых исламских банков отмечается наличие избыточной ликвидности в ущерб прибыльности (ввиду большого количества активов в виде наличности, которые порождают более низкие доходы на капитал, чем займы и различные типы ценных бумаг).
Создание в октябре 2010 году Международной исламской корпорации по управлению ликвидностью стало шагом вперед, способствующим увеличению способности исламских банков управлять международной ликвидностью. Но работу в этом направлении необходимо продолжать.
В общем плане, органам денежно-кредитного регулирования следует обеспечить нейтральность инфраструктуры ликвидности по отношению к типу банков и их достаточную устойчивость для решения проблем, которые выявил глобальный кризис.
Недавний глобальный кризис доказал жизнеспособность исламских банков. Но он также привел к пониманию путей их развития. С продвижением регулятивной финансовой реформы на глобальном уровне, органы, регулирующие деятельность исламских банков, должны направить свои усилия на решение задач, стоящих перед этой отраслью.
